Blue O'Clock

สตูดิโอผลิตและพัฒนาสื่อการเรียนรู้ด้านการลงทุน ธุรกิจ จิตวิทยาและการพัฒนาตนเอง อย่างไม่มีที่สิ้นสุด

Brian Armstrong - Coinbase
How to

Coinbase กระดานเทรด Crypto ที่เข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์เป็นแห่งแรกของโลก

Blue O'Clock

และแล้วก็มาถึงยุคที่การเงินโลกเก่ากับการเงินโลกใหม่เข้ามาบรรจบกัน เมื่อบริษัท Coinbase เจ้าของตลาดแลกเปลี่ยนซื้อขายสกุลเงินดิจิตอล อันดับ 1 ของอเมริกานั้น ได้ทำการเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์บน NASDAQ เมื่อวันที่ 14 เมษายน 2021 ที่ผ่านมา ซึ่งถือได้ว่าเป็นกระดานเทรดหรือ Exchange ด้านสกุลเงินดิจิตอลเจ้าแรกของโลกที่สามารถเข้าตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมได้

ซึ่งปรากฏการณ์นี้เป็นก้าวสำคัญอีกก้าวหนึ่งของโลกสกุลเงินดิจิตอล ที่จะถูกทำให้เข้าถึงผู้คนทั่วไปได้ในวงกว้างมากยิ่งขึ้น และ cryptocurrency ก็จะถูกยอมรับจากผู้คนมากยิ่งขึ้น เพราะแต่เดิมทีนั้นผู้คนส่วนใหญ่ ยังไม่เชื่อมั่นในตัวของ Bitcoin และเหรียญ crypto อื่น ๆ มากนัก บ้างก็ว่ามันเป็นแชร์ลูกโซ่ บ้างก็ว่ามันเป็นแค่ตลาดเก็งกำไรเดี๋ยวมันก็หายไป แต่ในขณะที่ฝั่งของผู้คนที่เชื่อมั่นในคริปโตฯ นั้น ต่างมองว่า มันคือโลกใหม่ของโลกการเงิน มันคือเทคโนโลยีที่จะมาเปลี่ยนแปลงโลกใบนี้

ในขณะที่กระดานเทรดคริปโตฯ ในไทยอย่าง bitkub ที่มีคุณท๊อป จิรายุส ทรัพย์ศรีโสภา เป็นผู้ก่อตั้งนั้น มีแผนที่จะเข้าตลาดหลักทรัพย์หรือไม่ โดยทางคุณท๊อปก็เผยออกมาว่า มีแผนจะเข้าตลาดหลักทรัพย์เช่นกัน แต่ก็ต้องติดตามกันต่อไปว่าเมื่อไหร่และยังไง

และเมื่อกระดานเทรดคริปโตฯ รุ่นใหญ่ นัมเบอร์วันจากอเมริกาสามารถทำได้สำเร็จ ก็ถือว่าเป็นกรณีศึกษาตัวอย่างที่ดีเป็นอย่างยิ่ง ทีนี้ เราลองมาดูกันว่า การที่ Coinbase สามารถเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ได้สำเร็จนั้น มีเส้นทางอย่างไรกันบ้าง

เริ่มต้นกันด้วยประโยคที่ว่า Coinbase คืออะไร? และใครเป็นผู้สร้างมันขึ้นมา?

Coinbase คือ crypto exchange หรือกระดานเทรดสกุลเงินดิจิตอล ที่เกิดขึ้นในเมื่องขึ้นเทคโนโลยีอย่าง Silicon Valley เมื่อปี วันที่ 20 มิถุนายน ปี 2012 ที่ก่อตั้งขึ้นโดย Brian Armstrong เมื่อตอนที่เขาอายุได้ 29 ปี (และ ณ ขณะที่เข้า IPO นั้นอายุเขาอยู่ที่ 38 ปี) นั่งแท่นเป็น CEO และมีผู้ร่วมก่อตั้งอีกคนคือ Fred Ehrsam รับหน้าที่ในตำแหน่ง director

โดยในปี 2021 Brian Amstrong มีมูลค่าทรัพย์สินอยู่ที่ $6.5 พันล้านดอลล่าร์ฯ หรือราว ๆ 2 แสนล้านบาท ติดอันดับมหาเศรษฐีอันดับที่ 404 ของโลก และ Fred Ehrsam มีมูลค่าทรัพย์สินอยู่ที่ $3.9 พันล้านดอลล่าร์ฯ หรือราว ๆ 1.2 แสนล้านบาท ติดอันดับมหาเศรษฐีอันดับที่ 1664 ของโลก ตามรายงานของ Forbes

Coinbase IPO เมื่อไหร่? อย่างไร? และมีมูลค่าเท่าไหร่?

Coinbase ได้เปิดขายสู่สาธารณะชนในตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ ที่ประเทศสหรัฐอเมริกา ครั้งแรกเมื่อวันที่ 14 เมษายน ปี 2021 โดยใช้ชื่อในตลาดหุ้นว่า COIN ด้วยวิธีการ IPO แบบ direct listing ที่แตกต่างจากการ IPO แบบที่เราคุ้นชินที่บริษัทส่วนใหญ่ที่ต้องการเข้าตลาดหลักทรัพย์ก็เพื่อระดมเงินทุนจากสาธารณะชนเพื่อเข้าบริษัท เพื่อนำเงินไปทำให้บริษัทเติบโตต่อไป

แต่ในขณะที่การทำ direct listing นั้น คือการนำหุ้นของบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ โดยไม่มีการเสนอขายหุ้นใหม่ เพื่อการระดมทุนจากบุคคลทั่วไปผ่านผู้รับประกันการจำหน่ายหรือตัวแทนเสนอขายหุ้น คือ ไม่มีการทำ Initial Public Offering หรือ IPO ที่เราคุ้นหูกัน แต่จะเป็นนำหุ้นเดิมให้เข้าทำการซื้อขายได้ในตลาดหลักทรัพย์จึงเรียกได้ว่าเป็นการทำ Public Listing เฉยๆ

ดังนั้น เมื่อหุ้นนั้น ๆ ได้รับอนุญาตให้ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ได้แล้ว คนที่มีหุ้นจะได้ขายก็คือผู้ถือหุ้นเดิมของกิจการนั้น ๆ ส่วนผู้ซื้อก็จะเป็นใครก็ได้ที่เป็นผู้ลงทุนทั่วไปที่มีบัญชีซื้อขายหุ้นในตลาดฯ และประสงค์จะเข้ามาถือหุ้นนั้น ๆ ซึ่งเมื่อตลาดหลักทรัพย์เปิดทำการซื้อขายได้แล้วก็จะมีคำสั่งซื้อขายทั้งสองฝ่ายมะรุมมะตุ้มกันเอาเองเพื่อจะหาจุดสมดุลว่าราคาที่เหมาะสมจะเป็นอย่างไร ดังนั้นราคาจึงถูกกำหนดเองโดยหลักอุปสงค์อุปทานอย่างแท้จริง

ที่มา – https://brandinside.asia/

มูลค่าของ Coinbase คิดเป็นเท่าไหร่เมื่อเข้าสู่ตลาดหุ้น?

โดยก่อนหน้าหนึ่งวันที่จะเปิดตัว COIN สู่สาธารณะชนนั้น ทาง NASDAQ ได้ประเมินมูลค่าต่อหุ้นไว้อยู่ที่ราคา $250 ตีเป็นมูลค่าบริษัทอยู่ที่ $65 พันล้านดอลล่าร์ฯ จนกระทั่งวันเปิดตัว ราคาเปิดตัวอยู่ที่ $350 หรือสูงกว่าที่ประเมินเอาไว้กว่า 40% และราคาในวันแรกดีดพุ่งสูงสุดอยู่ที่ราคา $429.54 และปิดการซื้อขายในวันแรกอยู่ที่ราคา $328.28 ดอลล่าร์ต่อหุ้น ทำให้มูลค่ากิจการของ Coinbase อยู่ที่ $85.8 พันล้านดอลล่าร์สหรัฐฯ

Coinbase เป็น Exchange ที่ใหญ่ที่สุดจริงหรือไม่?

คำตอบคือถ้าเปรียบเทียบปริมาณการซื้อขายน่ะ ใช่ Coinbase ใหญ่ที่สุดในอเมริกา แต่หากใหญ่ที่สุดในโลกก็เป็น Binance ที่มีปริมาณการซื้อขายมากที่สุดในโลก ที่ก่อตั้งโดย Changpeng Zhao (CZ)

แล้วใครเป็นเจ้าของ Coinbase อยู่อีกบ้าง นอกจากผู้ร่วมก่อตั้ง?

หนึ่งในผู้ลงทุนในบริษัท Coinbase ที่มีหุ้นใหญ่สุดในบริษัทก็คือ Venture capital ที่เป็นกลุ่มนักลงทุนที่ชื่อว่า Andreessen Horowitz ที่ขับเคลื่อนโดย Marc Andreessen มหาเศรษฐีที่เคยขายบริษัทไปให้เครือ Microsoft ตั้งแต่ยังเรียนอยู่ในชั้นมหาวิทยาลัย โดยมีหุ้น Class A อยู่ที่ประมาณ 25% และหุ้น Class B ประมาณ 14% (หุ้น Class A ไม่มีสิทธิออกเสียง ในขณะที่หุ้น Class B สามารถโหวตออกเสียงบนบอร์ดบริหารได้)

Mission ของ Coinbase คืออะไร?

Our mission is to create an open financial system for the world. หมายถึง พันธกิจของพวกเขาคือการสร้างแพลตฟอร์มที่สามารถช่วยให้ผู้คนทั่วโลกเข้าถึงตลาดเงินได้อย่างทั่วถึงและง่ายขึ้น โดยที่ไม่ได้จำกัดในวงเฉพาะกลุ่มของธนาคารหรือจำกัดในบางประเทศแต่เป็นทั่วทั้งโลก

รายได้ที่ผ่านมาของ Coinbase เป็นอย่างไรบ้าง?

  • 2016 – $16 m
  • 2017 – $927 m
  • 2018 – $520 m
  • 2019 – $483 m
  • 2020 – $1.14 b
  • Q1 2021 – $1.8 b

*สาเหตุที่ทำให้ในปี 2018-2019 มีรายได้ที่ลดลงนั้น เนื่องมาจากราคาของ Bitcoin ร่วงลงอย่างหนัก ในขณะที่ในช่วงปี 2020-2021 นั้นราคาของ Bitcoin พุ่งแรงขึ้นอย่างโหด ทำให้รายได้ของ coinbase กลับมาพุ่งอย่างรุนแรง นั่นแสดงให้เห็นว่า รายได้ของ coinbase นั้น มีความผันผวนและแปรผันตรงกับราคาของ Bitcoin

ตัวเลขสถิติที่สำคัญของ Coinbase มีอะไรบ้าง?

  • Coinbase มีบัญชีผู้ใช้งานมากกว่า 45 ล้านบัญชีทั่วโลก โดยมี user ที่ใช้งานเฉลี่ยเดือนละ 6.1 ล้านคนในทุก ๆ เดือน โดยโอกาสที่จะเติบโตของ coinbase นั้น มีโอกาสเติบโตโดยวัดจากจำนวนผู้ใช้งาน smartphone ทั่วโลกที่มีจำนวนกว่า 3,500 ล้านคน
    • ปี 2014 มีบัญชีผู้ใช้งานจำนวน 1 m
    • ปี 2015 มีบัญชีผู้ใช้งานจำนวน 2 m
    • ปี 2016 มีบัญชีผู้ใช้งานจำนวน 5 m
    • ปี 2017 มีบัญชีผู้ใช้งานจำนวน 13 m
    • ปี 2018 มีบัญชีผู้ใช้งานจำนวน 22 m (Monthly active users = 0.7 m)
    • ปี 2019 มีบัญชีผู้ใช้งานจำนวน 30 m (Monthly active users = 1 m)
    • ปี 2020 มีบัญชีผู้ใช้งานจำนวน 35 m (Monthly active users = 2.8 m)
    • ปี 2021 มีบัญชีผู้ใช้งานจำนวน 56 m (Monthly active users = 6.1 m)
  • Coinbase มี Digital Assets ที่เก็บอยู่บนระบบในปี 2020 ที่ผ่านมามากกว่า $90 พันล้านดอลล่าร์ฯ ในขณะที่ขนาดของตลาดคริปโตฯ มีขนาดอยู่ที่ $782 พันล้านดอลล่าร์ฯ
    • หากเทียบอัตราการเก็บสินทรัพย์ดิจิตอลของ Coinbase ก็จะเติบโตขึ้นในทุก ๆ ปี
      • ปี 2018 Assets อยู่ที่ 4.5% ($25 b)
      • ปี 2019 Assets อยู่ที่ 8.3% ($35 b)
      • ปี 2020 Assets อยู่ที่ 11.1% ($90 b)
  • กำไรของ Coinbase ที่เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดในทุก ๆ ปี
    • ปี 2017 กำไรอยู่ที่ $380 m
    • ปี 2018 กำไรอยู่ที่ $55 m
    • ปี 2019 กำไรอยู่ที่ $30 m
    • ปี 2020 กำไรอยู่ที่ $322 m
    • ใน Q1 2021 นี้ มีกำไรสุทธิอยู่ที่ $765 ล้านดอลล่าร์ฯ
  • จำนวน transactions หรือจำนวนการทำธุรกรรมการเงินที่สูงขึ้นในทุก ๆ ปี
    • ปี 2017 จำนวน transaction อยู่ที่ $135 b
    • ปี 2018 จำนวน transaction อยู่ที่ $105 b
    • ปี 2019 จำนวน transaction อยู่ที่ $130 b
    • ปี 2020 จำนวน transaction อยู่ที่ $195 b
    • Q1 ปี 2021 จำนวน transaction อยู่ที่ $335 b

Coinbase มีบริการอะไรบ้าง?

  1. เทรดเหรียญ ซื้อขายแลกเปลี่ยน cryptocurrency
  2. ให้บริการการเก็บเหรียญ digital wallet
  3. บริการเชื่อมต่อระบบชำระเงินกับระบบ Commerce ในการแปลงเหรียญเป็นสกุลเงินดอลล่าร์ให้อัตโนมัติ โดยทาง developer หรือทางร้านค้าสามารถเชื่อมต่อกับระบบของ coinbase ได้ในทันที ไม่ต้องเสียเวลาในการแปลงมูลค่า

โดยรายได้หลัก ๆ จะมีอยู่ด้วยกัน 3 ช่องทางคือ

  • รายได้ช่องทางที่ 1 – ค่าคอมมิชชั่นจากการเทรดเหรียญ ซื้อขายเหรียญ คิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 86%
    • โดยหลัก ๆ จะมาจากการเทรดเหรียญ BTC คิดเป็นสัดส่วน 41%
    • จากเหรียญ ETH ประมาณ 15%
    • และเหรียญ Altcoin อื่น ๆ รวมกันประมาณ 44%
  • รายได้ช่องทางที่ 2 – การรับบริการฝากเหรียญและการบริการอื่น ๆ 4%
  • รายได้ช่องทางที่ 3 – อีก 10% ที่เหลือคือเงินที่ได้จากระบบรวนผิดพลาดและต้องนำเงินก้อนนี้ส่งคืนลูกค้า

ปัญหาของ Coinbase ที่ยังคงต้องปรับปรุงอยู่มีอะไรบ้าง?

  • เนื่องจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของผู้ใช้งานที่เข้ามาสู่ตลาดคริปโตฯ นั้น ทำให้พวกเขามีปัญหาด้าน customer support ที่ไม่สามารถรองรับการบริการลูกค้าได้อย่างพอเพียงและทั่วถึง
  • และเมื่อมีผู้ใช้งานจำนวนมาก สิ่งที่ตามมาอย่างหลีกเหลี่ยงไม่ได้เลยก็คือ เว็บล่ม อยู่บ่อย ๆ แม้จะเพิ่มขนาดของเซิร์ฟเวอร์แล้วก็ตามที

โอกาสในการเติบโตของ Coinbase มีปัจจัยมาจากอะไรได้บ้าง?

  • ตลาดของ crypto นั้นจะเติบโตได้มากแค่ไหน เพราะหากเทียบกับตลาดอื่นแล้วมันยังมีขนาดที่เล็กมาก หากเทียบกับตลาดของทองคำ หรืออย่างตลาดหุ้น
  • Coinbase จะสามารถเป็นผู้เล่นรายใหญ่ในตลาด crypto นี้ที่สามารถกินส่วนแบ่งทางการตลาดทั้งหมดของตลาดคริปโตฯ
  • การเติบโตของตลาดคริปโตฯ แบบ exponential หรือเติบโตแบบก้าวกระโดด ซึ่งในช่วง 10 ปีที่ผ่านมานั้นมันเติบโตเร็วกว่ายุคแรกของยุคอินเตอร์เน็ตซะอีก ซึ่งหากอัตราการเติบโตของผู้ใช้งานยังอยู่ในอัตรานี้ จะทำให้ภายในปี 2025 นี้จะมีผู้ใช้งานทะลุ 1 พันล้านคนได้อย่างแน่นอน
  • การมีผู้เล่นระดับสถาบันการเงินเข้ามาเล่นในตลาดนี้ด้วย เพราะก่อนหน้านี้มีแต่ผู้เล่นระดับบุคคลอย่างเดียวเท่านั้น เช่น Microstrategy, Greyscale, Square หรืออย่าง Tesla ของ Elon Musk ก็ลงมาเล่นตลาดนี้ด้วย

อันดับ 1 ของโลก คนส่วนใหญ่นึกถึง Binance

อันดับ 1 ของอเมริกา คนส่วนใหญ่นึกถึง Coinbase

แต่ถ้าอันดับ 1 ในไทย คนส่วนใหญ่นึงถึง Bitkub

(จบด้วยการขายของกันโต้ง ๆ แบบนี้แหละ 555+)

*หมายเหตุ: นี่ไม่ใช่ content แนะนำในการลงทุนใด ๆ เป็นเพียงข้อมูลฐานทั่วไปเท่านั้น โดยนักลงทุนควรศึกษาเพิ่มเติมด้วยตนเองก่อนที่จะตัดสินใจลงทุนใด ๆ ด้วยตัวของท่านเอง

Resources